‘De pandemie heeft fusie- en overnametrajecten aangejaagd’

23 september 2021, 11:08 Column

Toen vorig jaar voorjaar de coronapandemie uitbrak, werd gevreesd voor een hausse aan faillissementen. Mede door de steunmaatregelen vanuit de overheid is dit echter beperkt gebleven. Tevens leek het of de markt van fusies en overnames stil zou komen te liggen. Maar ook dat pakte na een korte hick-up totaal anders uit. In het afgelopen jaar werden op dit vlak alle records verbroken. 

‘’De coronacrisis heeft een aantal maatschappelijke ontwikkelingen enorm gestimuleerd en daarmee versneld’’, opent Guido de Wit. Zijn advocatenkantoor in Alkmaar is gespecialiseerd in fusies en overnames in het midden-, groot- en familiebedrijf. ‘’Bedrijven hebben zich namelijk in ijltempo aangepast aan de veranderde vraag en ingespeeld op nieuwe behoeften in onze samenleving. We bestellen veel meer online, laten ons eten steeds gemakkelijker thuis bezorgen en de behoefte aan streamingdiensten en hoogwaardig internet is explosief gestegen. Je ziet vervolgens dat bedrijven elkaar opzoeken om samen hun marktpositie te verstevigen en nationale en vooral internationale concurrentie het hoofd te bieden.’’

Overname- of verkoopklaar

De enorme dynamiek van de markt en de noodzaak om, als dat nodig is, snel te kunnen handelen, maakt het interessant en misschien wel noodzakelijk voor bedrijven om overname- of verkoopklaar zijn. Ook als dat nog niet opportuun is. ‘‘Aan de basis voor een succesvolle verkoop van een bedrijf - vroeger of later - liggen niet alleen goede financiële resultaten ten grondslag, maar ook ten minste een solide juridische structuur, actuele statuten en reglementen en overzichtelijke, duidelijke overeenkomsten tussen een bedrijf en contractpartijen. Helaas ervaren wij in de praktijk dat het aan dit belangrijke juridische aspect bij een overname van de onderneming vaak ontbreekt. Hierdoor is een optimaal verkoopproces en optimale exit niet goed mogelijk en verliest een bedrijf onder meer waarde, hetgeen uiteraard leidt tot een lagere opbrengst. Het niet op orde zijn van de ‘juridische huishouding’ van een bedrijf kan er zelfs toe leiden dat een overname of fusie nodeloos in gevaar wordt gebracht. Zo zijn wij in de praktijk tegengekomen dat vergunningen niet op orde zijn, dat een deugdelijk concurrentiebeding of relatiebeding in de arbeidsovereenkomst met key personal ontbreken, dat afspraken met leveranciers en klanten niet goed zijn vastgelegd en dat change of control-bepalingen over het hoofd zijn gezien. Dit is nog maar een kleine greep uit de kwesties waar je als verkoper onnodig mee geconfronteerd kunt worden. Daarom is proactief nadenken over deze zaken belangrijk. En daarbij hoort ook het op tijd inschakelen van onze expertise. Als onze specialisten pas in een late fase van het overnametraject worden betrokken, veelal als de potentiële koper zijn due-diligence onderzoek al heeft verricht, is een proces moeilijker te sturen en kan dat een negatief effect hebben op het eindresultaat. Dus, doe het slim en begin op tijd met de voorbereidingen.’’

Due diligence

Onderdeel van het verkoop- en fusieproces, voordat de deal definitief wordt, is het boekenonderzoek of ‘due diligence’ dat een koper/investeerder laat uitvoeren om uw onderneming grondig door te lichten en te leren kennen. Resultaten van dit onderzoek komen te staan in een due diligence-rapport waarin ook alle juridische aspecten van uw bedrijf worden meegenomen. Niet alleen de vennootschapsstructuur, maar ook de vennootschapscontracten, leveranciers- en verkoopcontracten met bijbehorende algemene voorwaarden, de arbeidscontracten en eventueel toepasselijke cao, medezeggenschapscontracten/ -reglementen, ICT-contracten, licentieovereenkomsten, huurovereenkomsten, kredietovereenkomsten en hypothecaire akten etc. worden door een koper/investeerder onder de loep genomen.

Vroeg instappen

“Een voor de koper of investeerder teleurstellende uitkomst van het due diligence-onderzoek kan leiden tot het opnieuw moeten onderhandelen over de prijs en/of de voorwaarden van de koop of fusie’’, weet De Wit. ‘’Dat pakt altijd nadelig uit. Je wilt niet dat iemand verrast wordt door een ongunstig due diligence-onderzoek. Daarom stappen wij bij voorkeur vroeg in om betrokken te worden bij een vendor due diligence dat plaatsvindt voordat het hele verkoopproces op gang komt. Immers, hoe beter de ‘juridische huishouding’ van een bedrijf op voorhand op orde is, hoe meer vertrouwen een koper of investeerder in een onderneming heeft. Wij verrichten ons juridische en voorbereidende werk vanuit een breed en vindingrijk perspectief. Dat maakt dat het verkoopproces sneller verloopt en lastige vragen in het onderzoek door de koper of investeerder kunnen worden voorkomen.’’

Guido de Wit advocaten

Olympiaweg 1
1816 MJ ALKMAAR
072 30 32 000
contact@witadvocaten.nl
www.witadvocaten.nl